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IR상담채널

주주성명 이**
제목 주주가 드리는 제안
내용 안녕하세요.

주주에 대한 의견을 수렴해주시기 위해 본 채널을 제작해주셔서 진심으로 감사드립니다.

일개주주로서 회사에 말씀 드리고 싶은 내용이 있어 작성하였습니다.

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금번 자회사 티엠씨 상장은 케이피에프의 주주가치 훼손에 심각한 영향을 미칠 것으로 생각합니다.

케이피에프의 자회사 티엠씨의 가치는 최근 보도자료를 통해 3천억원 이상의 기업가치로 상장할 것으로 예상됩니다.
'25년 기준 매출액 4천억원 영업이익 100억원 이상이 기대되며, 회사가 영위하는 선박케이블은 조선업 턴어라운드에 따라 수주에 후행하는 성격으로 인해
실적은 지속적으로 좋아질 것으로 전망됩니다. 또한, 티엠씨의 북미 광케이블 산업은 북미 데이터센터 및 통신(BEAD 프로젝트) 사업으로 인해
북미 법인(BABA 수혜)을 보유한 케이프에프에 성장의 축이 될 수 있을 것입니다.

이러한 상황에서 별도 상장하는 경우 기존의 케이피에프에 대한 기업가치는 큰 폭으로 하락할 수 있습니다.
'25년 예상실적 기준으로 매출은 50%, 영업이익은 25% 이상 기여할 것으로 예상되나, 별도 상장시 이에 대한 기업가치 반영은 신규 상장사인 티엠씨에 반영될 뿐입니다.
회사에서 말씀하시는 TMC의 평가차익(상장 후 시가-인수가)은 주식시장에서 모회사에 반영되지 않는다는 사실이 이미 수 많은 지주사에서 보여지고 있습니다.
또한, 화스너 사업 대비 선박케이블과 광케이블은 시장에서 보는 밸류에이션에 대한 기준에 상당한 차이가 있다는 것을 말씀 드립니다.
과거 회사에서 TMC를 다소 저평가된 가격에 인수하여 조선업 턴어라운드 시점까지 사업을 추진한 전략과 노고를 높게 생각합니다.
하지만 주주들도 티엠씨의 높은 성장성을 감안하여 현재 케이피에프의 주가가 과도하게 낮다는 판단하에 주식을 매수하였음을 고려해주시기 바랍니다.

따라서, 주주로서 아래와 같이 제안드리고자 합니다.

(1) 티엠씨의 사업을 위해 자금이 필요하다면, 티엠씨 차원에서 기관 투자자로부터 별도의 투자유치를 추진하는 것에 대해 제안 드립니다.
기관 투자자가 Exit하는 방안에 대해서는 자체 IPO가 아닌 케이피에프와의 중장기적 합병을 대외적으로 공시하여 충분히 FI Exit을 열어두고
기존 소액주주에 대한 권리보장이 가능합니다.
(2) 또는, 케이피에프-티엠씨의 합병 후 전환사채 발행 또는 유상증자를 추진하는 것을 제안드립니다. 합병시 기대되는 시가총액은 최소 4천억원이상이라고 생각됩니다. 이런 경우 기존의 시가총액 1천억원인 경우보다 훨씬 자금조달이 수월할 것입니다.
(3) 합병에 대한 의사결정이 어려우신 경우, 주주환원에 대해 강력히 요청 드립니다.
    인적분할 수준의 주식 현물배당, 자사주 소각, 구주매출 금액에 대한 특별 현금배당을 요청드립니다. 이 수준은 주주들이 수긍할 수 있는 수준이길 바랍니다.

감사합니다.
답변내용 주주님 안녕하세요.

주주님께서 제시하신 의견과 구체적인 제안에 감사드립니다. 말씀해주신 TMC의 별도 상장으로 인해 기존 KPF의 기업가치에 부정적 영향을 줄 수 있다는 우려를 충분히 이해하고 있으며, 회사 역시 이러한 리스크를 신중히 검토 중에 있습니다.

주주님께서 제안해 주신 대안에 대해 향후 회사의 성장과 더불어 주주님들의 가치를 보호하고 제고할 수 있도록 보다 심도 깊은 논의와 검토를 진행하여 최선의 방안을 찾겠습니다.

소중한 의견 주셔서 다시 한번 감사드립니다.